“既然谈到盈利模式,那企业的盈利增长重要吗?重要。盈利持续增长是吸引资金的一个有效因素,但也只是模式中的一种。虽然这种模式更具普适性,但并非唯一。盈利推动市场长期上涨需要盈利预期先行,之后预期的兑现才能使这个模式具备长期有效性。盈利预期的有效性却又受制于市场主观认识,因为对不同环境下不同行业的盈利预期兑现时间,弹性是客观存在的。以去年创业板为例,其一路上涨伴随着盈利预期的不断提升,最终盈利预期是下调的,市场却并未发生180°转折。”

过去我们听得最多的是“触底反弹“,我们的经历也是“触底反弹”。但权威人士告诉我们,现在L型的竖线还没有到底,一般预计到2020年左右才有可能见底。更值得关注的问题是,L型的那一横不知道会持续多少年,日本已经持续20年还未完全走出来。这突破了我们过去的认知,与过去的经历完全不同,房地产行业从来不能脱离经济大势,所以我们要深刻认识到,宏观形势并不乐观。今年(指2018年,下同)四季度BG(编者注:四大区域+物业)、BU(编者注:包括长租、物流、印力等)在做事业发展计划的时候,基于过去的经验,对宏观形势判断都过于乐观,期待不久后的“触底反弹”,但如今的宏观形势已经不是这个样子,不是过了今年、明年就会好转,我们需要做好长期准备。